• <acronym id="pzjez"></acronym>
    <tr id="pzjez"></tr>
    <big id="pzjez"><strike id="pzjez"></strike></big>
    會員登錄

    紙漿價格仍有下降空間

    發表時間:2019/08/27 00:00:00  來源:期貨日報??  瀏覽次數:2313  
    字體大小: 【小】 【中】 【大】

    【中國包裝網訊】上半年,漿價經歷了小幅反彈后又持續下跌的過程,主要因為國內木漿港口庫存仍處在高位,且國內木漿消費沒有得到有效提振。6月下旬,青島、常熟和保定三地的木漿庫存為176.5萬噸,較去年12月上升了34萬噸。從進口量來看,1—5月木漿總進口量1012萬噸,同比下滑2.6%。

    全球木漿庫存處于高位

    對比進口利潤和進口量可以發現,進口利潤領先進口量大概1—2月,這和進口的船期幾乎是對應的。3月,進口利潤不錯,因此4—5月的進口量都有所反彈。5月隨著進口利潤再度惡化,預計6—7月進口量將同比再度下滑。

    1—4月,全球木漿出運量1654萬噸,同比下降0.4%。今年全球木漿生產商庫存天數持續居高不下,4月漂針漿庫存天數為37天,高于歷史均值的30天;4月闊葉漿庫存天數為65天,大幅高于歷史均值的42天。有傳言稱全球主要港口的木漿庫存來自于闊葉漿,對比一季度針闊葉主要廠商的產銷數據可以發現,確實是闊葉漿廠商的產銷狀況更差,且世界上最大的闊葉漿廠商Suzano5月宣布今年到年底將減產100—150萬噸以消耗庫存。這從側面證明了港口庫存主要來自于闊葉漿的事實。

    有關統計數據顯示,1—5月歐洲針葉漿消費量為168萬噸,整體位于近五年低位,同比下降10%。5月底歐洲針葉漿庫存21.6萬噸,同比高出5.3%。歐洲地區針葉漿庫存累積,消費下滑,一方面是針闊替代,另一方面是今年以來歐洲經濟增速下滑。

    巴西漿廠Suzano產銷狀況差

    2018年全球針闊葉產能集中爆發,全年新增產能300萬噸,而主要需求國中國卻出現了負增長,市場呈現供應過剩局面,針葉漿的產能利用率下降5個百分點至86%,闊葉漿的產能利用率下降6個百分點至87%。

    從境外漿廠公布的數據來看,今年一季度境外針葉漿廠產銷狀況較好,智利Arauco及加拿大Mercer/產比例均環比提升。巴西最大闊葉漿廠Suzano產銷狀況較差,一季度產量環比下滑15.8%,同比下滑13.4%。去年全球木漿貿易量達到5100萬噸,Suzano減產影響全球貿易量的2%—3%。

    加拿大Canfor公司宣布,計劃縮減旗下Taylor漿廠產量,從629日減產至85日,預計縮減產量2.5萬噸。此前5—6月,Canfor和另一家漿廠West?Fraser先后宣布縮減各自旗下的木材產能。后續木材產能的縮減對針葉漿產量的影響也會慢慢顯現。

    而針葉漿及闊葉漿由于存在一定程度的替代性,所以整體價格走勢相近,而當闊葉漿銷/產比例下滑時,后期也將對針葉漿銷/產數據產生較為負面的影響。

    木漿美價格降至較低位置

    境外漿廠,以南美的SuzanoArauco為例,都有自用的大型林場資源,成本能夠較好控制。如Arauco的林場覆蓋面積達到102萬公頃,林木不但應用于生產紙漿,同時也能滿足公司生產其他木制品的需求。從世界范圍內來說,擁有林漿一體化的漿廠更能有效地控制成本,智利、巴西和印尼的漿廠都因其有豐富的林業資源而制漿成本較低。智利漿廠生產漂針漿的成本大概是390元/噸,而巴西生產闊葉漿的成本大概僅為250元/噸。

    后期需要重點關注處于成本曲線頂端的針葉漿廠。關注巴西Suzano的意義不大,因為巴西闊葉漿廠的成本較低,即使價格繼續下行仍有利潤,若是減產會將市場份額拱手相讓。目前,針葉漿價格已經跌至2016年較低的位置,而今年木漿庫存水平遠高于2016年,預計木漿價格仍有下降空間,直至更多的產能停產。

    加拿大漿廠Canfor發布減產消息

    627日,加拿大紙漿企業Canfor(木漿年產能120萬噸)官網消息稱旗下Northwood漿廠和Intercontinental漿廠將縮減產能,減少針葉漿供應7.5萬噸,預計9月恢復產能。此消息一出,引發國內期貨盤面大幅拉升,現貨價格也出現了連降兩個多月以來的首次反彈。由于紙漿價格處于下行通道,紙廠的紙漿原料庫存水平較低,若漿價進一步反彈,則有可能短期內引發一波備貨熱潮,從而再度推高價格。

    長期來看,國內外庫存水平均處于罕見的高位,即使國內下游短期恐慌性備貨,庫存水平也難以快速走低。預計下游備貨熱情消退后,漿價仍將走弱。

  • <acronym id="pzjez"></acronym>
    <tr id="pzjez"></tr>
    <big id="pzjez"><strike id="pzjez"></strike></big>
    一路向西免费观看完整版,gv在线手机看,达酷电影网动漫在线观看,美国兽皇zoo极品播放